M&Aを検討している経営者の中には、「M&Aの成功率はどれくらいなのか」「本当に会社を任せても大丈夫なのか」と不安を感じている方も多いのではないでしょうか。
M&Aは成約しただけでは成功とはいえず、事業承継や事業拡大、シナジー効果の創出など、当初の目的をどれだけ達成できたかが重要な判断基準となります。
本記事では、日本企業におけるM&Aの成功率や成功の定義をはじめ、成功率が低くなる原因、成功企業の共通点、成功率を高めるための具体的なポイントまで詳しく解説します。
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M&Aの成功率はどれくらい？
M&Aの成功率は一概に数値で表せるものではありませんが、一般的には「期待した成果を十分に得られた案件は3割前後」といわれます。
M&Aの成功は成約したかどうかではなく、企業ごとに設定した目的を達成できたかによって評価されるためです。
ここからは、M&Aの成功の定義と成功率の実態について詳しく解説します。
M&Aの成功の定義は「目標達成度に対してどれくらいか」
M&Aの成功基準の一つは「M&A目標に対して達成率が80％以上」かどうかです。
なぜなら、M&Aの目的は契約締結ではなく、買収後に期待した成果を実現することだからです。
例えば、3年後の営業利益目標を5億円と設定していた場合、実績が4億円以上であれば目標達成率80％となり、一定の成果を上げ「成功」と判断されます。
また、評価対象は利益だけではありません。
市場シェアの拡大や新規顧客の獲得、業務効率化、グループ全体のシナジー効果など、企業ごとに複数のKPIを設定して総合的に判断することが一般的です。
M&Aの成功率は約3割程度
M&Aで期待した成果を十分に実現できた企業は、約3割程度（※）とされることが一般的です。
これは、買収そのものは成功しても、統合後の経営や組織運営で課題が生じるケースが少なくないためです。
例えば、以下のような課題が成功率を下げる要因として挙げられます。
- 企業文化の違いから従業員が離職した
- 想定していたシナジー効果が得られない
- PMI（統合プロセス）が計画どおり進まない
一方で、事前のデューデリジェンスを十分に実施し、M&A後の統合計画まで見据えて準備した企業では、高い成果を上げている事例もあります。
※参照：帝国データバンク「令和５年度中小企業実態調査委託費中小企業の実態把握に関する調査研究報告書」
M&Aの成功率が低くなる原因・要因
M&Aの成功率が低くなる主な原因は、事前準備や買収後の統合プロセスに課題が生じるケースが少なくないことが挙げられます。
M&Aは契約を締結すれば終わりではなく
- 企業価値の適切な評価
- リスク調査
- 買収後の組織運営
まで含めて初めて成功といえるでしょう。
ここでは、M&Aの成功率が低下する代表的な原因について、それぞれ詳しく解説します。
買収価格が適正ではない
M&Aでは、買収価格が適正でないと成功率が低下する可能性があります。
企業価値を正確に把握しないまま価格を決定すると、買い手は期待する利益を得られず、売り手も本来の価値より低い価格で譲渡してしまう恐れがあるからです。
例えば、将来の収益性や市場環境を十分に考慮せずに価格を設定すると、買収後に想定より利益が出ず、投資回収が難しくなるケースもあります。
第三者機関による企業価値評価や複数の算定方法を活用し、客観的な価格を算出することが重要です。
デューデリジェンス（DD）が不十分
デューデリジェンス（DD）が不十分だと、M&A後に予期しない問題が発覚しやすくなります。
DDは財務・法務・税務・人事などを詳細に調査する重要な工程であり、企業が抱えるリスクを把握する役割があるからです。
例えば、簿外債務や主要取引先への依存度などを見落とすと、買収後に追加コストが発生し、事業計画が大きく狂う可能性があります。
十分な調査を行うことで、契約条件の見直しやリスク回避につなげやすくなるでしょう。
PMI（統合プロセス）がうまくいかない
M&Aでは、PMI（統合プロセス）の成否が成功率を大きく左右します。
PMIとは、買収後に組織や業務、システム、人材を円滑に統合するための取り組みです。
統合計画が曖昧なまま進めると、業務の混乱や意思決定の遅れが発生し、期待していたシナジー効果を実現しにくくなります。
例えば、業務フローやシステムが統一されていないことで、生産性が低下するケースもあります。
M&A成立前からPMI計画を策定し、段階的に進めることが重要です。
経営理念や企業文化の違い
経営理念や企業文化の違いも、M&Aの成功率に影響を与える要因の一つです。
企業ごとに意思決定の方法や働き方は異なるため、統合後に価値観の違いが表面化すると組織運営に支障をきたすことがあります。
例えば、トップダウン型の企業とボトムアップ型の企業が統合した場合、社員が戸惑いを感じ、業務効率が低下するケースも見られます。
事前に企業文化を把握し、統合後のビジョンを共有することで、円滑な組織づくりにつながるでしょう。
M&Aを成功させる企業の共通点
M&Aを成功させる企業には、事前準備を徹底し、明確な方針を持って進めているという共通点があります。
M&Aは単に会社を売買するだけでなく、事業承継や事業拡大など、さまざまな目的を実現するための経営戦略です。
ここからは、M&Aを成功に導く企業に共通する4つのポイントについて詳しく解説します。
M&Aの目的を明確にしている
M&Aを成功させるには、まず目的を明確にすることが重要です。
なぜM&Aを実施するのかが整理されていれば、買い手・売り手の選定や交渉条件、スケジュールなどの判断基準がぶれにくくなります。
例えば、後継者不足の解消を目的とする場合と、事業拡大や新市場への参入を目的とする場合では、最適な相手企業や重視すべき条件は大きく異なります。
目的を共有したうえでプロジェクトを進めることで、関係者の認識も統一しやすくなり、成約後のミスマッチを防ぎやすくなるでしょう。
自社分析・企業価値を把握している
M&Aでは、自社の現状や企業価値を正しく把握している企業ほど、有利な条件で交渉を進めやすくなります。
自社の財務状況や収益性だけでなく、顧客基盤、人材などの強みを客観的に整理しておくことで、買い手に対して企業の魅力を適切に伝えられるからです。
また、課題やリスクも事前に把握して改善を進めておけば、デューデリジェンス時の評価低下を防ぐことにもつながります。
企業価値を理解したうえで交渉に臨むことが、納得できるM&Aを実現する第一歩です。
適切な買い手・売り手を選定している
M&Aの成功は、条件だけでなく相手企業との相性にも左右されます。
価格だけを重視して相手を選ぶと、経営方針や企業文化の違いから、成約後に従業員の離職や取引先との関係悪化などの問題が生じる可能性があります。
一方で、自社の理念や事業戦略に共感できる企業を選べば、統合後のシナジー効果を期待しやすくなるでしょう。
候補企業を複数比較し、財務状況や事業内容だけでなく、将来の成長性や価値観まで確認することが、長期的な成功につながる重要なポイントです。
M&Aの専門家と連携して進めている
M&Aを円滑に進めるためには、経験豊富な専門家と連携することが欠かせません。
M&Aには以下のような専門的な知識が必要です。
- 企業価値評価
- 契約書の作成
- デューデリジェンス
- 税務・法務
そのため、自社だけで対応すると見落としや交渉上の不利が生じる可能性があります。
実績のあるM&A仲介会社や弁護士などと協力することで、リスクを抑えながら適切な判断を進めやすくなります。
専門家を早い段階から活用することが、M&A成功への近道といえるでしょう。
M&Aの成功率を高める5つのポイント
M&Aの成功率を高めるには、事前準備から契約後の統合まで一貫した計画を立てることが重要です。
M&Aは契約を締結した時点で終わるものではなく、買い手・売り手双方が期待する成果を実現して初めて成功といえます。
ここからは、M&Aの成功率を高めるために意識したい具体的なポイントを解説します。
信頼できるM&A仲介会社を選ぶ
M&Aの成功率を高めるためには、実績が豊富で信頼できるM&A仲介会社を選ぶことが重要です。
仲介会社は相手企業の探索から条件交渉、契約締結まで幅広くサポートするため、担当者の経験や専門性によって結果が大きく左右されることがあります。
例えば、自社と同じ業界のM&A実績が豊富な会社であれば、業界特有の課題や適正な企業価値を理解したうえで提案を受けられるため、スムーズな交渉が期待できます。
また、料金体系やサポート範囲、担当者との相性も比較しながら選ぶことが大切です。
複数の候補企業を比較検討する
M&Aでは、一社だけで判断せず複数の候補企業を比較検討することが成功につながります。
候補が一社しかない場合は条件交渉が難しくなり、自社に不利な条件で契約を進めてしまう可能性も出てくるでしょう。
一方で、複数の候補企業を比較すれば、事業内容や経営方針、企業文化、財務状況などを総合的に評価でき、自社との相性を見極めやすくなります。
価格だけでなく、従業員の雇用維持や事業の成長性といった中長期的な視点も含めて比較することで、納得感のあるM&Aを実現しやすくなるでしょう。
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十分なデューデリジェンスを実施する
十分なデューデリジェンス（DD）を実施することは、M&Aの成功率を高めるうえで欠かせません。
デューデリジェンスとは、対象企業の財務・法務・税務・人事・事業内容などを多角的に調査し、潜在的なリスクや企業価値を把握するための重要なプロセスです。
調査が不十分なまま契約を締結すると、簿外債務や訴訟リスク、主要顧客への依存といった問題が買収後に判明し、想定外のコストや経営課題が発生する可能性があります。
事前にリスクを洗い出して契約条件を見直すことで、安心してM&Aを進めやすくなり、統合後の安定した経営にもつながるでしょう。
従業員・取引先への配慮を行う
M&Aを円滑に進めるためには、従業員や取引先への配慮を十分に行うことが重要です。
M&Aが公表されると、従業員は雇用や待遇に対する不安を感じやすく、取引先も今後の取引継続について懸念を抱く場合があります。
そのため、適切なタイミングで丁寧な説明を行い、今後の方針やメリットを共有することが信頼関係の維持につながります。
例えば、キーパーソンとなる従業員には個別に説明の場を設けたり、主要取引先には経営体制やサービス品質に変更がないことを伝えたりすることで、不安の軽減につながるでしょう。
契約後のPMIを早期から準備する
M&Aの成果を最大化するためには、契約後のPMI（経営統合）を早い段階から準備することが重要です。
PMIが十分に行われないと、組織運営や業務フローの違いが原因で混乱が生じ、期待していたシナジー効果を得られないケースがあります。
そのため、契約前から統合スケジュールや組織体制、人事制度、システム統合などを具体的に検討しておくことが大切です。
さらに、統合後も定期的に課題を確認しながら改善を重ねることで、従業員の定着や業績向上につながりやすくなります。
M&A仲介会社を利用するメリット
M&A仲介会社を利用すると、専門的なサポートを受けながらM&Aを進められます。
企業文化の違いや経営環境の変化によっても結果は異なりますが、仲介会社を利用することで判断ミスや交渉の行き違いを防ぎやすくなり、M&Aを円滑に進めやすくなるでしょう。
ここでは、M&A仲介会社を利用するメリットについて詳しく解説します。
専門知識を活用でき、適切な判断がしやすくなる
M&A仲介会社を利用するメリットは、専門知識を活用しながら手続きを進められることです。
経験が少ない企業が独自に進めると、条件設定や契約内容に不備が生じる可能性があります。
豊富な実績をもとに最適な進め方を提案するため、リスクを抑えながら納得できる条件で成約を目指しやすくなります。
結果としてM&Aの成功率向上につながることが期待できるでしょう。
幅広いネットワークから最適な相手企業を見つけやすい
M&A仲介会社は独自のネットワークを保有しており、自社だけでは出会えない買い手・売り手候補を紹介してもらえる点が大きなメリットです。
候補企業が多いほど、事業内容や企業文化、希望条件が合致する相手とマッチングできる可能性が高まります。
複数の候補を比較しながら交渉を進められるため、譲渡価格だけでなく条件を考慮したM&Aを実現しやすくなり、満足度の高い取引につながるでしょう。
交渉や契約手続きを一貫してサポートしてもらえる
M&Aでは条件交渉や基本合意書・最終契約書の作成、スケジュール管理など、多くの手続きを適切な順序で進める必要があります。
仲介会社を利用すれば、各工程を専門家がサポートするため、手続きの漏れや交渉の行き違いを防ぎやすくなります。
また、売り手と買い手の間に立って調整役を担うことで、双方が納得できる合意形成を図りやすい点もメリットです。
経営者は本業への負担を抑えながらM&Aを進められるため、成功につながる環境を整えやすくなります。
まとめ｜M&Aは仲介業者を活用して成功率を上げよう
M&Aの成功率は一般的に約3割といわれますが、その評価は成約件数ではなく、当初設定した目標をどれだけ達成できたかによって決まります。
成功率を高めるためには、M&Aの目的を明確にし、自社分析や企業価値評価を十分に行ったうえで、適切な相手企業を選定することが重要です。
また、デューデリジェンスやPMIを徹底し、従業員や取引先への配慮を欠かさないことも成功につながります。
さらに、経験豊富なM&A仲介会社の支援を受けることで、相手企業の選定から交渉、契約、統合までを円滑に進めやすくなるでしょう。
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M&Aを成功へ近づける第一歩として、ぜひ参考にしてください。
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M&Aの成功率に関するよくある質問
M&Aの成功率に関するよくある質問をまとめました。
- M&Aの成功率は業界によって異なりますか？
-
はい、業界によってM&Aの進め方や重視されるポイントは異なるためです。
例えば、ITやソフトウェア業界では技術や人材の獲得を目的としたM&Aが多く、シナジーを生み出しやすいケースがあります。
一方で、製造業やサービス業では設備や組織の統合に時間を要することも少なくありません。
業界特性や市場環境、統合の難易度によって成果は変わるため、自社の業界に精通した専門家へ相談することが重要です。
- M&Aの成功率を高めるには、どのタイミングで準備を始めるべきですか？
-
M&Aの準備は、検討を始めたできるだけ早い段階から進めることが重要です。
事前に財務状況や企業価値を整理し、課題を改善しておくことで、買い手からの評価が高まりやすくなります。
また、候補企業の選定やデューデリジェンス、PMIの計画にも十分な時間を確保できるため、交渉を有利に進めやすくなるでしょう。
余裕を持った準備が、M&A成功の可能性を高めるポイントです。
- M&Aはどれくらいの期間がかかりますか？
-
M&Aにかかる期間は、一般的に6か月〜1年程度が目安です。
企業価値評価や相手企業の選定、デューデリジェンス、条件交渉、契約締結など複数の工程があるため、短期間で完了するケースは多くありません。
また、案件の規模や交渉状況によっては1年以上かかることもあります。
余裕を持ってスケジュールを立てることが、納得できるM&Aにつながるでしょう。